标准普尔全球评级（S&P Global Ratings）在周五的一份声明中表示，将美国知名手工艺连锁店Michaels的企业信用评级从CCC+上调至B-。标准普尔指出，该公司在2023财年营业利润率和现金生成方面取得了显着改善，增强了该公司的信用指标，超出了预期。

尽管销售压力持续存在，但标准普尔预计，通过节省产品和劳动力成本，Michaels公司将在 2024 财年实现相对稳定的调整后息税折旧摊销前利润。标准普尔对Michaels的最新展望是稳定的。

标准普尔还预测，Michaels的自由经营现金流将继续产生正增长。此外，较低的运输成本、更高的产品利润率和更少的商店劳动力使该公司能够在2023年将其标准普尔全球评级调整后的息税折旧摊销前利润率扩大 350 个基点以上。

标准普尔分析师弗雷德里科·卡瓦略（Frederico Carvalho）和德克兰·加根（Declan Gargan）在他们的报告中表示，Michael改善商店层面运营的举措包括通过降低清仓商品对盈利能力的权重来帮助库存管理，“该零售商不断增长的高利润自营品牌产品组合增加了盈利能力”。

Michaels公司在2023年产生了1.36亿美元的自由运营现金流，高于2022年的2.55亿美元现金赤字。卡瓦略和加根表示：“我们认为，Michaels公司通过实施流程改进和管理成本来应对具有挑战性的销售环境的能力将继续支持其在2024年产生相对稳定的息税折旧摊销前利润和自由经营现金流。”

这些改进包括自助结账机，现在40%的Michaels商店都安装了自助结账机。标准普尔的分析师指出，该公司计划在今年晚些时候在其大部分商店推出自助结账机。

然而，标准普尔分析师表示，在经历了新冠疫情时期的手工艺品支出激增之后，“我们预计，由于消费者对艺术和手工艺品的需求仍然低迷，2024年的营收趋势将保持疲软。”分析师指出，2023 年Michaels公司的同店销售额下降了6.4%。他们认为，新冠疫情后对艺术和手工艺品类别的需求持续下降是这一变化的驱动因素。

标准普尔还预计，Michaels今年将增加促销活动，因为它致力于向客户传达价值和性价比。然而，分析师指出“我们预计需求趋势将继续疲软，原因是可支配收入受到限制，消费者继续偏爱购买体验而不是商品。我们预计2024年Michaels的收入将下降约 1%，因为新店开业抵消了同店销售额的负增长。”

消费者仍然对价格依然保持谨慎，产品价值是其考虑的重点。作为回应，标准普尔表示，Michaels正在增加新产品供应，降低精选商品的价格，并开设新店以增加客流量。

相比之下，Michaels的主要竞争对手Joann上个月申请了第11章破产。Joann公司制定了一项重组计划，以削减5亿美元的债务，并作为一家私营公司退出破产。其所有800多家门店在破产后仍在营业。Joann表示不打算关闭任何门店。由于Joann商店预计将继续营业，标准普尔表示，破产可能对Michaels的影响很小。

如果Michaels的经营业绩持续改善，包括可比销售额的正增长和息税折旧摊销前利润扩张，以及信贷指标的加强，Michaels的标准普尔评级可能会进一步上升。相反，该评级可能会因经营业绩疲软、流动性下降或无法轻易再融资或延长其基于资产的贷款协议而下降。

三年前，私募股权公司阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）以50亿美元的价格收购了Michaels。去年夏天，这家零售商在其成立 50 周年之际推出了品牌标识更新。最近，Michaels为第三方卖家推出了一个在线市场，还推出了店内生日派对和课程。

目前，总部位于德克萨斯州欧文市的 Michaels在美国49个州和加拿大经营着 1300 多家门店，并运营着定制和专业装裱商品制造商Artistree。